Rbc Bearings Inc
RBC高于价值预期 · 苛刻3 位超级投资者持有。
SEC 10-K · 基本面
生意质量
截至 2026-03-28估值口径：截至 2026-06-27 的滚动十二个月（最新 10-K 叠加未审计 10-Q）。
- 营收增速
- +14.3%
- 净利率
- 15.4%
- ROE
- 8.6%
- FCF 利润率
- —
估值 · 价值带
高于合理价值
零增长底
$67
中枢 IV
$69
乐观上沿
$89
Rbc Bearings Inc（RBC）：保守价值带 $67–$89 / 股（零增长底到增速封顶的乐观上沿），中枢约 $69。今日价格高于这条带（价格 $506 截至 2026-08-21）。
中间是主读数；右侧上沿是同一套保守假设下的乐观档，不是绝对上限。
营收增 0%（历史增长与基本面上限的较小值，受护城河封顶） · 护城河 10 年 · 折现 10.6% · 零增长下行 $67
价格截至 2026-08-21 · yahoo · DGS10 4.7% @ 2026-08-20.
方法与数字
所示年度的回购大体只抵消了股权激励（SBC）造成的稀释 — 应视为维持股本、而非净额回馈股东。
模型警示
- 所有者盈利收益率与 10 年期美债大幅背离（超过 300 个基点）。
保守内在价值带（零增长底到增速封顶的 DCF）加一道有形资产地板 — 非投资建议、非买卖信号、亦非目标价。
所有者盈利 DCF $61.31 – $80.06 · Greenwald 零增长 $88.69 · 零增长基准 $88.69 · 重置 $5.50
护城河 特许经营（护城河） · 终值占现值 37% · 所有者盈利收益率 1% 对 10Y 4.7%.
Graham earnings-power value (normalized NOPAT)$68.65 – $88.69 / 股
Normalized NOPAT = average operating margin over the years shown × latest-year revenue × (1 − normalized tax); then + D&A − maintenance capex (write A). Unlevered (pre-interest, attributable to all capital). Capitalized at the 9–11% rate band (read as a WACC proxy). Enterprise → equity bridge applied: + cash − total debt.
年份：TTM 2026-06-27, 2024, 2023, 2022, 2021
v1 简化：Maintenance capex unavailable → degraded to the v1 simplification (maintenance capex = D&A, so the depreciation add-back nets to zero). Share-based compensation is left as a real expense (not added back).
Buffett owner-earnings value$66.89 – $81.75 / 股
Owner earnings = average net income + average D&A − maintenance capex (zero-growth floor; no ΔNWC). Levered (starts from net income, already after interest — an equity-holder stream). Capitalized at the 9–11% rate band (read as a cost-of-equity proxy). No enterprise→equity bridge: the capitalized result is already equity value (subtracting debt would double-count interest).
年份：TTM 2026-06-27, 2024, 2023, 2022, 2021
v1 简化：Maintenance capex or D&A unavailable → degraded to normalized net income (= average net income over the years shown). One-time items are not separately normalized (multi-year averaging smooths them partially). Share-based compensation is left as a real expense (not added back); see the SBC/OE disclosure. Capitalized at the 9–11% band as a cost-of-equity proxy; no leverage premium applied (net cash or debt within the no-charge range).
重置价值 = 有形净资产 $100.80M + 资本化研发 $73.76M（FY 2026, 2024, 2023, 2022） = $5.50 / 股. Reproduction value = tangible net assets (equity − goodwill − intangibles) + capitalized R&D (5y straight-line), ÷ diluted shares.
护城河读数：Franchise test compares earnings power (EPV) against reproduction value on both AV_conservative (tangible + capitalized R&D) and AV_reproduction (conservative + acquired-reset proxy). Both must clear the franchise multiple for a moat signal; near it, a commodity; below it, value destruction. A directional reading, not a verdict.
假设一般护城河 · 竞争优势期约 10 年。
增长价值无法评估 — No positive growth reinvestment in the matured window, so ROIIC cannot be computed.
窗口 TTM 2026-06-27, FY 2024, 2023, 2022, 2021 · 贴现带 9%–11% · 正常化税率 21% (Average effective tax rate over 5 year(s), capped at the statutory 21%.) · 股数 diluted.
所有者盈利 DCF：增长 g₁ 0% · OE FY TTM 2026-06-27, 2024, 2023, 2022, 2021 · Discount band: 9.19%–12.00% (DGS10 +4.5% to a 12% strict end, as of 2026-08-20). No enterprise→equity bridge: owner earnings already flow to shareholders (post-interest), so no net cash is added and no debt subtracted — matching the engine owner-earnings lamp.
估值口径：截至 2026-06-27 的滚动十二个月（最新 10-K 叠加未审计 10-Q）。
价格在赌什么
现价把公司未来几年的 owner-earnings 年增定在 高于 30.0%（已超出常规区间）；公司过去营收年增 23.3%。
市场要它明显快过自己一贯的水平。
粗略地说，现价要它按历史营收增速再增长约 13 年，才刚好撑得起。
SEC 13F · 持有人
持有该证券的超级投资者
3 位持有 · 合计 $1.15B · 本季 +0 新建 / -0 清仓
- 市值$1.10B权重（上季→本季）12.7% → 10.7% ▼
- 市值$37.2M权重（上季→本季）0.0% → 0.2% ▲
- 市值$16.5M权重（上季→本季）0.0% → 0.0% ▲
SEC 13F · 说明
文字说明
文字说明
Rbc Bearings Inc（RBC）被 Compounder 追踪的 3 位超级投资者持有，合计申报市值 $1.15B。仓位最大的是 Henry Ellenbogen，占其组合 10.7%。
按市值，其他主要持有人包括 Ray Dalio（占其组合 0.2%） 和 Jeremy Grantham（占其组合 0.0%）。
最近一个季度，追踪范围内有 0 位新建 RBC 仓位，2 位加仓，1 位减仓，0 位清仓。
以上持有人数与市值来自最新的 SEC Form 13F 申报，截至 2026-06-30 季度。来源：SEC EDGAR。13F 仅涵盖美股多头持仓，且可能滞后实际组合最多 45 天，因此这是已披露的多头持有情况，并非完整全貌。
SEC 13F · 共持信号
他们还共同持有
持有 Rbc Bearings Inc（RBC）的这些人还共同重仓 →
RBC 现价不低于保守价值带。 看当前击球区股票
数据来源· SEC EDGAR 13F 截至 2026-06-30 · 2026-08-14 提交
仅供教育与信息参考，不构成投资建议。13F 持仓为机构自行申报，可能滞后最多 45 天。
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