2026 Q2：超级投资者持有、买入与卖出了什么

我们在读什么

这些数字来自 Form 13F,任何管理至少 1 亿美元美股的机构,每季度都得向 SEC 提交它。我们把 Compounder 超级投资者名单上各位的 Q2 申报排在一起,数他们在哪里一致、又在哪里调了仓。想了解单份申报怎么读,《如何读懂 13F》讲了机制。

下面所有数字只遵循一条计数规则:在 Compounder 上有 Q2 持仓数据的投资人才算。97 位里有 5 位最新数据还停在更早的季度:Bill Ackman、Robert Olstein、Tom Bancroft、Brian Bares、Michael Burry,所以持有、买入、卖出的家数都只覆盖其余 92 位。Alphabet 的两类股 GOOGL 和 GOOG 分开计,同时持有两类的基金会在两行里各出现一次。

下面所有数字,都是 2026 年 6 月 30 日的状态。其中一些仓位此后必定已经变了,而且没有一个数字告诉你任何人当初买在什么价位。

被最多机构持有的股票

Microsoft 是被持有得最广的标的,这 92 个组合里有 41 个持有它。其后是 Alphabet 的 A 类股,40 家;Amazon 37 家;Alphabet 的 C 类股 35 家。Meta 以 33 家收住前五。这五行加起来出现在 186 个组合里。再往下是 Visa(31)、台积电(28)、Apple(27)和 Berkshire Hathaway(26),Disney 和 Mastercard 以 21 家并列第十。

家数和金额,讲的可能是两回事。Apple 在这批投资人里有 27 家持有,听上去是广泛共识。可这些人合计持有的 767.7 亿美元里,巴菲特一家就占了 659.5 亿,约 86%。按家数数,Apple 是共识股;按金额看,它基本是一个人的仓位。

他们在买什么

买 Microsoft 的人最多,一共 19 家:17 家在已有仓位上加码,2 家新开仓。Visa 和 Amazon 各有 13 家买入,其中 Amazon 的 13 家全是加仓。Meta 有 12 家买入,4 家是新开。钱大多流向这些投资人本来就持有的公司。

本季最突出的新名字是 Veeva Systems。7 位投资人从零开仓,没有一家加仓、减仓或卖出。仓位都不大:Terry Smith 的 1.45 亿美元是最大的一笔,只占他组合的 1.1%;7 家里没有一家的权重超过 1.8%。7 个试探性仓位说明,这门生意在同一个季度进了好几家的研究名单;还说明不了有谁已经下了决心。

能源股也进了新钱。4 位投资人新开了 Devon Energy,另有 4 位加仓。最大的一笔是 Christopher Davis 新建的 10.5 亿美元仓位,占他组合的 4.5%。S&P Global 则迎来 4 家新持有人,另有 7 家加仓。

他们在卖什么

Alphabet 的 A 类股排在卖出榜第一。26 位投资人卖了一部分,只有 3 位清仓:Andreas Halvorsen、Leon Cooperman 和 Paul Isaac。C 类股有 19 家卖出,没有一家清仓。接下来是 Microsoft,22 家卖出、4 家清仓;Amazon 20 家卖出、无人清仓;台积电和 Meta 各 17 家。

顺着这张榜往下读,规律都一样:减仓的远多于清仓。这些人是在给仍然持有的公司调仓位大小。减仓可能是仓位涨得超出了持有人想要的比例,也可能是信心松了一点;申报不会告诉你是哪一种。

大名字里一边倒的是 Apple。12 家减仓,1 家清仓,4 家加仓,没有一家新开仓。

同时出现在两张榜上的名字

同样三个月里,Microsoft 有 19 家买、22 家卖。Amazon 是 13 对 20,Meta 12 对 17,Visa 13 对 12。大名字里最一边倒的是 Alphabet:A 类股 5 家买、26 家卖,C 类股 9 家买、19 家卖。

Q1 争议最大的 UnitedHealth,这一季平静了不少。8 家买入,其中 2 家新开;13 家卖出,其中 Thomas Gayner 和 David Tepper 清了仓。92 位里仍有 19 位持有它。持有家数高,只说明一只股票出现在很多人的屏幕上;他们是否认同它,是另一个问题。看 Q2 的买卖家数,这些名字的答案大多是否定的。

为什么这些都不是信号

一只股票被广泛持有、或被广泛买入,只是让你该看得更近的理由,谈不上结论。13F 只含多头,交上来时最多已滞后 45 天,对一位经理为什么买、买在什么价位只字不提。等你读到这里,这些 Q2 仓位已经是三个多月前的事了。

Q3 申报 11 月 14 日截止,共识持仓、最多买入、最多卖出这几张实时榜单会随申报陆续滚到新一季。《读懂跨基金共识》更深入地讲了共识设下的陷阱。这一切都不是投资建议。

上文家数取自 Compounder 的最多买入、最多卖出页面,以及文中链接的个股页和投资人页上的持有人表,报告期截至 2026-06-30,核对于 2026-10-19。持有家数不含这些表里标注为更早季度的仓位。来源:SEC EDGAR 上的 Form 13F 申报。