2026 Q1：超级投资者持有、买入与卖出了什么
最后更新: 2026-06-11
每个季度,大型机构投资者都必须披露他们持有的美股仓位,2026 年 Q1 的申报如今已经出全。这一季截至 3 月 31 日,各家在 5 月中前报齐。下面是我们追踪的这些投资者当时持有什么、其中最多人在买什么、又在卖什么。这只是一个季度的数据;最后一节会讲清楚,你接下来看到的这些重合,为什么远没有它看上去那么有分量。
我们在读什么
这些数字来自 Form 13F,任何管理至少 1 亿美元美股的机构,每季度都得向 SEC 提交它。我们把 Compounder 超级投资者名单里这些人的申报排在一起,数他们在哪里一致、又在哪里调了仓。想了解单份申报怎么读,《如何读懂 13F》讲了机制。
下面所有数字,都是季度最后一天,也就是 2026 年 3 月 31 日的状态。其中一些仓位此后必定已经变了,而且没有一个数字告诉你任何人当初买在什么价位。
被最多机构持有的股票
Alphabet 是被持有得最广的单一标的:16 家追踪组合通过它的 C 类股(GOOG)持有,另有 15 家持有 A 类股(GOOGL)。其后是 Berkshire Hathaway,14 家持有;再是 Microsoft 的 13 家;Visa 和 Meta 各 12 家;Moody's、Amazon、Mastercard 并列 11 家。Apple 以 10 家收尾前十。
这个阵容很眼熟:支付网络、一家几乎没有对手的评级公司、几只大市值复利机器。都是长期投资者预期十年后还在的公司。
他们在买什么
Microsoft 是本季被买得最广的名字,加仓它的基金比加仓任何其他股都多。Alphabet、Amazon、Berkshire 紧随其后,而且每一个都是基金在给已有仓位加码,不是新开仓。钱流向的是这些投资者本就熟悉的公司。
最值得一提的新仓位是 Sunbelt Rentals,本季有好几家基金从零开仓;这种远离大市值的名字能冲到买入榜前列,并不常见。也有若干基金通过 A 类股新开 Alphabet;医疗保险吸引了真金白银,Elevance 和 UnitedHealth 都跻身被买得较广的名字之列。
他们在卖什么
卖出一侧,领头的还是那几个家喻户晓的名字。Alphabet、Visa、Meta、Microsoft 被减得最广,多数是减仓而非清仓。Bank of America、Berkshire、Amazon、Capital One、Mastercard、Charles Schwab 也都出现在被最多基金削减的股票里。
UnitedHealth 值得放慢看一眼。清仓它的基金比减仓它的还多,而另一拨人却在持续加仓。整个季度,我们追踪的这些投资者在 UnitedHealth 上方向相反。
同时出现在两张榜上的名字
Alphabet、Microsoft、Meta、Amazon、Berkshire、UnitedHealth,同时挤在买入榜和卖出榜的前列。被交易得最多的那些名字,在同一段时间里既有能干的基金在买,也有能干的基金在卖。
这就是共识凑近了看的样子。一群认真的投资者,研究同一家公司、看的是同样三个月,却走出了相反的结论。持有家数高,只说明一只股票出现在很多人的屏幕上;他们是否认同它,是另一个问题,而答案通常是否定的。
为什么这些都不是信号
一只股票被广泛持有、或被广泛买入,只是让你该看得更近的理由,谈不上结论。13F 只含多头、最多滞后 45 天,对一位经理为什么买、买在什么价位只字不提。一个被几位你尊重的投资者共同持有的名字,值得你花时间看;但它仍然不值得你因为别人买了就跟着买。
《读懂跨基金共识》更深入地讲了共识设下的陷阱。Compounder 的投资者页和个股页,逐季追踪这些仓位怎么变。这一切都不是投资建议。